历史数据表明,对于BTC来说,减产只是牛市的开始,但对于其他主流通证来说,情况会有所不同,减产过后可能会是一场“灾难”。
币世界——减产通证翻倍潮,要追还是跑吗?
本文节选自通证通研究院最新研报《减产通证翻倍潮,要追还是跑?——区块链周报0119》
减产,即区块奖励减半,是中本聪在设计BTC的经济模型时为了控制总发行量采取的每过21个万个区块就减半区块奖励BTC数量的措施。这一机制不仅被BTC的分叉通证BCH, BSV等继承,也被众多战俘共识通证所效仿.LTC已于19年8月完成减半,其价格由19年初的30美元窜升至19年6月的144美元.2020年,等,BCH, BSV, BTC,破折号,XZC,舍七大主流通证将依次迎来减产,其中部分通证自2020年初以来已经翻倍。减产概念通证的牛市来了吗?这轮牛市又能持续多久呢?
1.1 BSV引领减产币翻倍行情
2020年,等等,BCH BSV, BTC,破折号,XZC,舍七大主流通证将依次迎来减产。下图展示了它们的预计减产时间,产量,市值,2020年涨幅等数据。可以看出,大部分主流通证都是首次迎来减产。
2020年1月,初BSV因“澳本聪”有可能解锁郁金香信托中冻结的数百万BTC的消息而率先暴力拉盘,带动减产概念通证全体上涨。
市场之所以对主流通证的首次减产有强烈看涨预期,金银行情是由于BTC的历次减半后都出现了波澜壮阔的大牛市。以BTC约四年的减产周期为一个循环,可以将BTC的行情划分为过热期,衰退期,恢复期,扩张期四个阶段。
如上图所示,蓝色,棕色,粉色与绿色代表了四个不同阶段.BTC价格在减半后往往快速上涨,进入过热期.BTC在第一次减产后368天内上涨92.19倍,第二次减产后的525天内上涨29.39倍。而在减产前则是恢复与扩张期,市场从熊市的阴影走出,重建信心。
1.2主流通证减产即“崩盘”?
大部分将要减产的主流通证都已经翻倍,现在入场是不是为时已晚?这轮减产通证的牛市行情又能够走到哪里?从前面的分析可以看的出,对于BTC来说,减产只是牛市的开始。但对于其他主流通证来说,情况会有所不同。减产过后可能会是一场“灾难”。
以比BTC提前约34天减产的BCH为例(BCH目前区块数比BTC多大约5000个,以10分钟的平均区块时间计算,大约在2020年4月10日左右就将减半),由于BCH, BSV等BTC的分叉通证的挖矿算法均为sha - 256,因此相应的ASIC矿机可以在BTC BCH / BSV三个通证间互相切换。
根据ViaExplorer的数据,截至2020年1月19日,BTC的全网算力约为98.71呃/ s,预计每天每T的算力收益为0.00001719 BTC折合0.1547美元;BCH的全网算力约为4.35呃/ s,预计每天每T的算力收益为0.00046172 BCH折合0.1616美元,大致与BTC相当.BCH的减产时间早于BTC,假设矿工会自发选择收益较高的通证进行挖矿,BCH在减产后约有大约34天的时间产量是BTC的一半,即每900个天。如果BTC / BCH的相对价格没有发生变化,那么BCH的矿工可能放弃BCH,
99金银转投BTC的怀抱。当BCH全网算力与BTC全网算力的比值下降到原先的一半,矿工的预期收益才会达到新的平衡。
如果要维持BCH / BTC算力比例不变,就只有抬高BCH的价格到减产前的两倍,以此增加矿工的收益。但大多数主流通证的减产只是“炒概念”,并不会出现类似BTC减产后的牛市,例如19年8月LTC减产后,价格从19年6月的最高点144美元下跌到19年末的36美元,跌幅达到75%。况且BTC在20年5月也将减产,提前于BTC减产的通证会面临巨大的价格压力。
网络算力降低还将影响战俘共识区块链网络的吞吐量与安全性。算力大幅流失会使下一次网络难度调整前的平均区块生产时间延长,从而造成网络可承载的交易数量降低,支付类应用的确认时间变长等影响。全网算力的降低也使51%攻击更加容易进行,影响网络的安全与共识的稳定。
根据LTC的两次减半后的走势历史,我们可以发现LTC的中长期高点均出现在减半之前约1个月.LTC减半后的走势与BTC走势的关联程度较高,较难走出独立行情。距离最先减产的等(以太经典)减产还有不到50天的时间,等等的走势大概率会与LTC类似。在等,BCH, BSV减产后,投资者应注意其相关风险,并为即将到来的BTC减产做好准备。