1月5日，北京黄金经济发展研究中心与世界铂金投资协会联合主办了贵金属市场年度展望暨2023国际贵金属价格预测报告发布的直播活动。在开年之际，邀请了多位行业专家共启2023年贵金属市场的宝藏大门，为2023年的贵金属投资做出前瞻性的指引。北京黄金经济发展研究中心研究员张文斌为该场直播活动主持人。
2023年国际贵金属价格预测报告发布
中国黄金报社党委书记、社长，北京黄金经济发展研究中心主任陶明浩发布《2023年国际贵金属价格预测报告》。他表示，这是北京黄金经济发展研究中心编辑出品的第四本贵金属价格预测报告。“今年我们选取了黄金行业全产业链的35位学者及行业专业机构参与，对2023年金银铂钯的价格走势进行分析与展望，其中，对金价乐观者占到半数以上。”
▲陶明浩
报告显示，有37%的人认为国际金价最高价将突破2070美元/盎司，即超越2022年的最高价格；有11%认为国际金价最高价将有可能与历史最高位2075美元/盎司持平，有26%认为可以更高，最高价位有可能达到2300美元；有63%认为国际金价将温和提升，最高价处于1800美元/盎司至2000美元/盎司之间水平振荡；有60%认为国际金价最低价将跌破1614美元/盎司，即2022年的最低价位，最低价位有可能跌到1350美元；从最高价与最低价的波动幅度来看，2023年国际金价大概率呈宽幅振荡走势。
全球及中国铂族金属行业正处于巨变的边缘
▲曾子洋
世界铂金投资协会亚太区产品合作负责人曾子洋在致辞中指出，全球及中国铂族金属行业正处于巨变的边缘。原因主要有三点：第一是全球能源脱碳的趋势，尤其是绿氢产业及燃料电池汽车产业的发展将推动铂族金属需求；第二是供应结构的变化，中国汽车三元催化剂回收市场即将进入爆发期，导致长期回收供应增加，而矿业供应占比相对下降；第三是国内新能源、新材料产业的科创发展及国产替代，将推动更多寻求新利润增长点的黄金及有色金属企业进入铂族金属行业。
2023年金价走势或先低后高
▲徐铨翰
就2023年黄金市场，工商银行贵金属业务部策略分析主管徐铨翰认为整体趋势是先走低再走高。他从近期黄金出现反弹谈起，从2022年11月开始，国际金价走出了一波比较强烈的反弹态势，主要是因为美国公布的通胀数据出现了一个比较明显的回落，由于通胀见顶导致投资者对美联储加息产生转为缓和的预期，而这也成为支撑金价反弹的一个重要因素。可见，市场预期对于黄金的价格影响是十分明显的。
2023年美联储将持续关注通胀，并且可以看出美联储无意在2023年进行降息。因此，2023年上半年金价压力还是比较大。特别是在过去一两个月，整个市场情绪十分乐观，单边反弹趋势十分强烈的情况下，目前的这个价格，如果大量地配置黄金，可能会有很多不确定性。关键节点可能就是在2023年一季度末、第二季度初的时候，等美国的货币政策更加明确，在前期这些不确定性尘埃落定后，大家就会找到一个比较好的投资机会。
2023年银价走势或先抑后扬
对2023年白银市场进行展望时，山东齐盛期货有限公司分析师刘旭峰指出，白银价格或先抑后扬。白银具有商品属性，在美联储货币政策还有地缘政治的综合影响下，白银整体还是会跟随黄金的走势。唯一的区别就是它们波动幅度的变化。就白银和黄金价格来看，会逐步企稳。下半年随着美联储逐步进入一个降息的周期，以及由经济衰退引发的避险需求的逐步兑现。白银会有一个比较好的上涨，虽然涨幅会小于黄金，但是它仍将延续上涨的趋势。对于2023年白银价格整体走势的节奏判断，刘旭峰认为在2023年第一季度末会形成一个年内相对的低点，然后在第二季度逐步企稳。到下半年，白银价格会有一个比较好的涨幅。
2023年铂族需求将稳健回升
英国金属聚焦董事总经理尼克斯对2023年铂钯市场进行了展望。就铂金来看，他预计2023年全球铂矿供应将仅增长1%，鉴于回收铂供应将处于历史低位，2023年回收铂供应强劲有可能增长5%。但需要注意的是，即使这些方面实现增长，总体供应仍然处于历史低位。2023年铂族需求将稳健回升，主要因为汽车催化剂领域的需求将增长11%，达到102吨，为2010年以来的最高值。预计亚洲市场重型汽车制造业的铂金需求将继续走高，得益于卡车和巴士产量的不断增长。轻型汽车相关铂金需求预计也将由于产量的增加而增加，并且柴油混合动力车的市场份额和传统柴油车相比也会越来越大，其铂金装填量更高。同时，预计珠宝需求将持平，亚洲需求的增长将完全被西方需求低迷抵销。
钯金方面，尼克斯表示，2023年，全球钯金供应预计将上升5%。矿产钯涨幅有限，类似铂金，因此预计南非和北美的增长将被俄罗斯出口的小幅下降所抵消。这也反映出我们认为地缘冲突仍将持续，对供应商主要是诺里尔斯克镍业公司的制裁将对供应端产生影响，但影响将甚为有限。
业界人士普遍看好金价前景
▲圆桌论坛环节
在2023年贵金属市场圆桌论坛环节，山金实业贵金属产业部总经理蒋舒、北京智策天下总经理戴剑锋、粤宝黄金投资总监宋蒋圳、东证衍生品研究院宏观策略首席分析师徐颖就2023年贵金属价格展望、美联储加息政策及美国经济未来走势、央行购金等话题进行了相关分享。
蒋舒表示，对于2023年的黄金价格走势，大家在趋势性上是有一些共识的，除了一些突发的风险事件事前很难预测之外，大家关注的重点就在美元的加息周期，包括对美国的经济周期的一个判断。那么参照2018年至2019年的历史经验，可以看到在美元加息周期中，黄金价格往往呈现出一个宽幅振荡的行情。虽然说波动很大，在整体上讲单边趋势不明显。但是等到2018年12月美联储加息周期结束，还没有等到2019年8月美联储开始降息。从2019年开始，实际上金价的一轮牛市就已经启动。这一段离我们不太远的历史告诉我们一个经验，今年的行情展望一个非常重要的节点就是美元加息周期有多长。因为在美元加息周期中，金价呈现的是一个宽幅振荡格局，有涨有跌。而等到美元加息最后终点落地以后，往往就是一个比较简单的单边上扬行情。
就目前来判断，美元的加息周期在2023年应该还是会延续6个月至9个月。也就是说今年第一季度到第三季度金价会呈现一个宽幅振荡的格局，下边沿价格可能在1650美元/盎司左右，上边沿可能是在2050美元/盎司左右。到了第四季度开始，随着美元加息周期临近终点，单边牛市行情将会启动。但是这轮牛市行情的主要戏码将很有可能是在2024年才会呈现。
对于2023年的黄金价格徐颖还是比较乐观的。她表示就2023年的整个经济周期的角度讲，现在处于一个从滞胀到衰退的过程当中。2023年第一季度就是像市场预期的一样美联储继续加息，但基本上市场对于加息已经反映到价格当中了。虽然黄金很难开启一个全面的上涨行情，但整体会进入到一个盘整阶段，直到下半年进入到降息周期之后，金价将开启一个更强的上涨趋势。
宋蒋圳指出，从黄金价格波动上来看，通常每年1月行情波动过快。按照季节性规律，可能2、3月份反映出全年的走势预期。由于目前背景就是货币政策节奏加快，所以可能1月的节奏也加快了，而2、3月份的表现就偏向于振荡，接下来就只能再来看货币政策。美国通胀很难控制，因为商品价格难以回调，所以对美联储货币政策的预期还是偏谨慎的，很难从加息转为降息。单边看涨金价一定需要美联储正式宣布转向货币宽松。
戴剑锋认为，从资产配置的角度来说，2023年可以适当性地增加一些黄金实物或者非杠杆类的黄金投资。