1415能否撑住?美联储“降息”，金价未必上涨?中

对于大家而言，美联储降息，会导致美元贬值，而美元贬值又会使得黄金的避险需求升温，所以，金价在1415附近获得支撑也无可厚非。

全球可用于投资的总资本是一定的，一个市场的资金流入增加，必然抽离其他市场的资金。金融市场，在没有资金的注入，价格只有下跌和整理两种走势。

据中债登托管数据显示，截至今年6月底，境外机构持有我国债券市场债券16452.38亿元，同比增22.36%，较去年年末增9.18%。

业内人士认为，境外投资者增配中国债券主要有两大原因，中国债券的收益率有吸引力。25日，中国10年期国债收益率与美国10年国债收益率相差超过100bp。

目前，全球诸多市场实行负利率。相形之下，中国债券的收益率有吸引力。此外，兑美元汇率趋向稳定之后，海外投资者用来做汇率对冲的成本降低。

从业内人士的表述中，我们不难发现，现如今有一部分资金进入了中国债券市场，并未流入黄金市场，这也是近期未能刷新前高的一个原因。

因此，在7月31日，美联储宣布降息后，现货黄金的价格未必会上涨，可能还有一部分资金进入中国债券市场。

如果在美联储降息后，中美债券的收益率价差逐步缩小，以及人民币持续升值后，现货黄金的价格才有有可能会持续的上涨。

因为，中美债券的收益率价差缩小，投资者的收益会减少，这样投资者就会很难实现他的预期目标，所以，会导致资本出逃。

其次，是人民币的“贬值”，如果离岸市场上的人民币贬值。由之前的1美元兑换5元人民币变成了1美元兑换成了6美元，这样或导致购买中国债券的境外资本流出，极有可能会导致现货上涨。